业绩约束和估值约束

从保汇率的角度,货币应该被动收紧,保持无风险利率的吸引力,以留住资本。但从保证债务泡沫不破的角度,货币应该被动宽松。这就是矛盾之处,也是央行两难处境所在。

上个月老刘写了好几篇文章,看似不是说股市,其实恰恰说的就是股市的超级基本面。而这非常重要。[......]

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繁荣缘由和房地产未来

资本管制越来越紧,我之前也屡次说过将会如此,因为,如果经济体制不大翻修,资本管制是他们唯一的选择。

从道义上,我是支持资本管制的。如果人民币贬值,国内的很多商品就会涨价。由于资本管制,人民币可以不贬值,这是在补贴消费者,以资本所有者的利益为代价。钱出去可[......]

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贫富差距与改朝换代

在中国古代,政府征税除了收布帛、粮食和钱币之外,有时候还直接征用民力,要求百姓每年要给政府干多少天的活,半月一月的,用于修水利,修皇陵等公共工程。

现在,政府也搞公共工程,基础设施建设,但是是购买劳动力。用什么购买?可以通过征税或者举债。

征税就是[......]

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发展经济是为了什么?

一对情人周末出游,在五星级酒店住宿一夜,还在酒店的餐厅吃了个晚餐,一个晚上过得很愉快,留下了美好的回忆。住宿和用餐,还包括可能的安全套,一共花了一千多元。

我们看这件事,一个晚上产生了一千多元的GDP,但对社会来讲,留下了什么财富?什么都没留下,除了生活[......]

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从100万人民币说起

量变引发质变,继续讨论中国经济的新的特点。大家都知道,这两年居民债务快速上升,这次讨论居民债务对消费的挤压,从100万人民币说起吧。

一道小学二年级算术题,100万人民币,贷30年,每月还本金多少?注意,是本金。

每年约还本金3万3千元(准确数字3[......]

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变化:向存量要财富

量变引发质变,就中国经济来讲,有一些非常重要的特点出现,也非常有意思。今天跟大家分享老刘观察到的其中一点。

我们的国家是一个大国,党国的体制也是很庞大的,体制内存在着不同的利益圈子,官商集团。一个官商集团,囊括了大小不同的官员、商人和白手套。

以前[......]

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管理层在想什么?

回顾一下最近几年发财的机会。主要是两个,一个是2014年下半年开始的股市上涨,即使经过后来的股灾,股市整体估值也抬升了50%以上,很多个股涨的更多。另一个是一二线城市的房子,当然其他城市的房价也涨了,但涨的不多,几年合计下来也就跟存款差不多吧。

所以持有[......]

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