2018年会有牛市吗?

牛市分为两种,业绩牛和估值牛,或者两者兼而有之。

生产率提高,比如制造业,或者规模扩张,像本世纪第一个十年,苏宁、国美卖家电的,到处铺店,带来公司利润高速增长。就可能发生业绩牛。这往往发生在经济高速成长期。

货币宽松,同时投资机会又有限,资金追逐存[......]

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经济的冲击会来自哪里?

在美国理发一次20美元,在中国理发一次40元人民币,比价是1/2,人民币有贬值压力吗,没有。从经常项目上看,中国还能维持顺差,人民币没有贬值压力。

但是,170万亿人民币的货币供应M2,从中拿出20万亿,就能把3万亿美元的外汇储备兑个精光,从这个角度看,[......]

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万一没有了贸易顺差

我们来看一下大概的数字,具体数字不一定准确,但数量级不会差。中国一年5000亿美元的贸易顺差,其中对美国3000亿美元,对其他国家2000亿。美国一年也差不多5000亿美元的贸易逆差,对中国3000亿,对其他国家2000亿。

这个数字挺有意思的,说明:一[......]

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谁为公共服务埋单?

贸易战的事儿以后再说吧,现在情况不太明朗,到底是要打,还是要谈,不明朗。如果谈的话,不怕再次耍赖?毕竟以前也谈过。今天发一篇前段时间基本写好的文章。

这几年的经济故事大家都知道,先是政府加杠杆,企业加杠杆,后是居民加杠杆,结果是债务上升。

我们简单[......]

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资本家靠什么生活?

别看人民币升值了,但汇率形势还是很严峻的。咱们来算个帐吧,不管怎样资本管制,每个人一年转个20万人民币(3万美元)出去,外管局还是不好挡的吧,每次转个几千一万美元的,也可以在香港澳门取现,两个人的卡就行了。

上次看到一个报告,中国的千万富翁是150多万人[......]

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中国的潜力是存在的

不好意思,晚了两天。把最近的一些思考整理出来。括号中是想法最初行诸文字的日期。

现在的中国跟90年代的日本有一点不同,当时的日本已经赶上美国了,但当下的中国还差得远,这是我们的一个优势,潜力是存在的,至于能发掘到多大程度是另外一回事。

眼前,老刘估[......]

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投资:一切指数化

市场越来越复杂,对于大部分人,老刘不再建议你们直接投资股票了,直接买指数基金吧。

配置一支股票指数基金,和一支货币基金,比例2/1,或者1/1也可以,取决于你的风险偏好。每季度或半年定期再平衡,回到原始比例。我相信这种简单的配置会超过大部分人的主动投资业[......]

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