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投资:一切指数化

市场越来越复杂,对于大部分人,老刘不再建议你们直接投资股票了,直接买指数基金吧。

配置一支股票指数基金,和一支货币基金,比例2/1,或者1/1也可以,取决于你的风险偏好。每季度或半年定期再平衡,回到原始比例。我相信这种简单的配置会超过大部分人的主动投资业[......]

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资本家靠什么生活?

别看人民币升值了,但汇率形势还是很严峻的。咱们来算个帐吧,不管怎样资本管制,每个人一年转个20万人民币(3万美元)出去,外管局还是不好挡的吧,每次转个几千一万美元的,也可以在香港澳门取现,两个人的卡就行了。

上次看到一个报告,中国的千万富翁是150多万人[......]

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中国的潜力是存在的

不好意思,晚了两天。把最近的一些思考整理出来。括号中是想法最初行诸文字的日期。

现在的中国跟90年代的日本有一点不同,当时的日本已经赶上美国了,但当下的中国还差得远,这是我们的一个优势,潜力是存在的,至于能发掘到多大程度是另外一回事。

眼前,老刘估[......]

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财富是如何被收割的

美元是世界货币之锚,但美国也是有通货膨胀的,如果美国高通胀,就留给了中国在不贬值人民币的情况下货币宽松的空间。

那么,美国未来会不会出现高通胀?近年10年期的美国国债的利率在2.5%上下波动,30年期的美国国债的利率在3%上下波动,这暗示的未来美国的通胀[......]

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房价:一次说清楚

假设中国是一个封闭的经济体,不跟国外有任何的经济往来。

首先来看,货币供应(M2)是怎么回事。

我有100万人民币存在银行,你借去买了一套房子,100万给了开发商,开发商又存在了银行。这样,M2 由100万,变成了200万(我的存款+开发商老板的存[......]

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盛世结束了

前段时间老刘在微信朋友圈提出了一个观点,那就是盛世结束了。改革开放几十年以来的“盛世”–如果还可以称作盛世的话,可能已经结束了。

就股市来说,即使盛世结束,有没有可能出现“闭关牛”?国内继续发钱,但是由于严格的资本管制,钱只能留在国内追逐国内资产。这一[......]

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业绩约束和估值约束

从保汇率的角度,货币应该被动收紧,保持无风险利率的吸引力,以留住资本。但从保证债务泡沫不破的角度,货币应该被动宽松。这就是矛盾之处,也是央行两难处境所在。

上个月老刘写了好几篇文章,看似不是说股市,其实恰恰说的就是股市的超级基本面。而这非常重要。[......]

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