大市值的公司也可能被低估

有一种观点认为,市值加权的指数,里面市值大的成分股必须被动地被买入更多资金,导致高估的股票高配。

所以市值加权指数不如基本面加权指数,或者是等权指数。

但是这样的话,大家都不去买市值加权指数,都去投资基本面或者等权重指数。那市值加权指数不又划算了嘛。这又矛盾了。

昨天我看了一篇英文论文里面的观点,讲的很通透,观点认为,市值高并不一定就意味着高估了,市值高的公司,虽然市值高,仍然可能是被低估的。

如果大市值公司实际是被低估了,那么即使是市值加权指数都已经低配它了,其他所说的那些指数就更低配了。

所以并不能认为市值加权指数不如其他的那些指数。

……

SPY是美股市场上追踪标普500指数的一个ETF,标普500本身是市值加权指数,所以这个ETF也就是加权的。成立的比较早,也比较有名,规模目前还是排第一。

RSP(Invesco S&P 500 Equal Weight ETF)也是买的标普500指数成分股,但是等权重的,也就是每个股票买0.2%。成立于2003年。跟标普500指数一样,每个季度再平衡一次。

美股市场上,股票和基金都是以字母标记,不像咱们这边是给个数字。

近5年SPY是跑赢RSP的。金融危机之前是相反的,RSP跑赢。在RSP近20年的存在时间里总的看,年化收益几乎一样。

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