美的的增长空间还剩多少

用于新冠免疫的mRNA疫苗技术确实非常高明,世界很快又会回到从前了(多有诗意…哈哈)。

今天看一下美的集团。看完之后老刘就可以去研究下一个问题了。

美的都生产些什么?

这就很多的了,我不得不要用括号括起来:

(家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机、微波炉、风扇、洗碗机、电磁炉、电饭煲、电压力锅、豆浆机、饮水机、热水器、空气能热水机、吸尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。)

其实收入来源的大头主要是空调、洗衣机和冰箱。另外机器人有一块收入。美的在2017年以两三百亿人民币的价格收购了德国的库卡公司,主要生产工业机器人的。

 

中国家电行业

按照行业研究机构的统计,2019年中国家电行业国内市场零售规模为 8032 亿元,家电行业出口规模为 3034 亿元。

GDP大概100万亿,那么家电消费接近1%了。

空调市场零售额 1912 亿元,洗衣机市场零售额705 亿元,冰箱市场零售额 957 亿元。可以看出这是比较大件的三样。

厨电产品和生活家电的零售额分别为1759 亿元、 1289 亿元,这里面各种各样的东西就比较多了。比如灶具,吸尘器,热水壶之类的。

家电出口与内销之比为3/8,按照中国14亿人口进行比较计算,那么中国的家电可以服务国外5亿多人口。考虑到国外家庭可能只有部分家电用的是中国的,实际辐射人口会更多。

很多人都把美的跟格力放一起比较,这里我比较一下美的跟海尔过去5年的股价表现。现在叫海尔智家(600690)。海尔大家应该不陌生,张瑞敏砸冰箱的故事听说过吧。

 

美的的增长空间

家电市场是一个不缺乏竞争的市场。下面这张图是今年上半年美的的一些产品线下的份额,我们可以感受下。

理论上由于消费升级,美的可以去抢中低端厂商的市场份额。但是人家也可以技术升级,管理层兢兢业业,提高品牌认可度来抢你的份额。

所以主要还是看管理层的表现吧。行业整体的增长是比较缓慢的,有时候甚至是没有增长的。可能跟房地产的销售比较有关系。当然美的可以开拓新的业务线。​

 

可选消费指数

中证指数公司把美的放在可选消费里面。300可选消费过去5年(截止10月底)的年化收益率是7.66%,同期沪深300指数的年化收益率5.85%,两者差距不大。

300可选消费指数一共有28个成分股,我用括号括起来,放在下面。

(宇通客车,上汽集团,雅戈尔,广汇汽车,海澜之家,东方明珠,豫园股份,福耀玻璃,海尔智家,华域汽车,中国电影,广汽集团,长城汽车,中国中免,欧派家居,TCL科技,美的集团,长安汽车,格力电器,苏宁易购,分众传媒,苏泊尔,老板电器,比亚迪,中公教育,万达电影,宋城演艺,芒果超媒。)

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